回顾2025年904L不锈钢管市场经历了“政策预期提振、现实需求疲软”的反复博弈，年初深度探底、年中政策驱动反弹、年末在弱现实与强预期的对峙下陷入震荡，全年904L不锈钢管价格重心较2024年有所下移。整体呈现“冲高回落、震荡走低”的态势。展望1月份，双焦能涨起来吗？904L不锈钢管价格如何走？

    进入1月份，有美联储降息预期和国内降准预期，叠加“扩内需”基调下，政策消息较多，支撑下方空间。此外1月1日起我国对部分904L不锈钢管产品实施出口许可证管理，对于不合规的钢铁出口会受到明显影响，注意出口压力。

    盘面和904L不锈钢管现货价格分化比较严重，基差持续收缩，现货跟涨乏力，政策虽然托底904L不锈钢管价格，但是难以形成趋势性上涨，更多的是盘面区间震荡，只有波段机会。整体看从12月开始的反弹还未结束，对904L不锈钢管价格不用过度悲观，但还不具备大涨的基础，不要追涨拿货。

    目前铁水出现止跌迹象，进入1月高炉大概率会进入复产阶段，再加上904L不锈钢管厂冬储补充原料库存，会出现原料上涨带动904L不锈钢管价格反弹。下半月随着冬储补库淡化，以及904L不锈钢管厂复产带来的钢材供应压力增加，再加上需求会越来越弱，要注意冲高回落。

    预计1月份904L不锈钢管价格先涨后回调，整体小幅上涨，现货弱于盘面，主要是冬储补库和政策预期带动，上方空间不看太高。上半月受宏观消息炒作和原料冬储等利好共振出现上涨，但因904L不锈钢管受困于行业淡季需求下滑预期，高度可能有限；下半月一旦冬储炒作进入尾声，904L不锈钢管市场有重回弱现实的风险，再次出现回落调整几率增大。综合来看，1月904L不锈钢管价格驱动主要来自宏观预期和冬储炒作，持续性存疑，高度暂不看太高，因此一月先上涨后调整的几率很高，整体震荡偏强一些。