2月904L不锈钢无缝管产业链主流震荡回落，节后复工节奏差异主导市场方向。春节假期前贸易商积极回笼资金，但终端上旬陆续休假，节后厂库及社库偏高，而终端未复产，904L不锈钢无缝管整体处于“高供给与弱需求”博弈。原料端矿石价格回调明显，焦炭相对坚挺，成材端价格重心下移，产品利润在成本支撑减弱但价格跌幅不一下出现分化。展望3月，不锈钢现货超市预计在传统旺季需求释放、成本端企稳以及宏观政策发力的多重影响下，904L不锈钢无缝管价格或将呈现先抑后扬的修复性反弹格局。

    2月904L不锈钢无缝管产业链价格走势整体偏弱，呈现出“原料跌幅大于成材”的特征，成本支撑力度显著减弱。从具体品种来看，上游原料端铁矿石价格变化相对明显。

    通过对比原料价格和904L不锈钢无缝管价格走势来看，上游原料端铁矿石的下跌为成材价格下行打开了空间。2月份，随着海外发运量恢复正常，港口铁矿石库存累积，904L不锈钢无缝管价格进入下行通道；而成材端考虑到节后工地复工缓慢，904L不锈钢无缝管现货成交清淡，节前贸易商为回笼资金普遍降价出货。虽然焦炭价格上涨增加了部分成本，但无法抵消铁矿石下跌带来的成本重心下移，最终导致904L不锈钢无缝管价格跟随成本下探。

    从成材端来看，结构性差异明显。这主要原因在于面对春节后建筑工地复工缓慢（需求淡季），长流程钢厂主动减少建材产量以规避累库风险。总体来看，2月份904L不锈钢无缝管产业链开工情况体现了企业依据各品种的盈利水平和订单情况灵活调整生产节奏。